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美联储加息已无悬念 这些才是本次会议的看点

汇商传媒 发布时间:2017-12-13 阅读:


美联储本周的利率决议已经基本可以预测,比起利率决议,美联储本周将要给出的对明年和明年之后加息进程的暗示显得更加重要。


华尔街长期以来一直预计美联储将在12月将联邦基金利率上调至1.25%至1.50%的区间,并对此早已做好准备。因此,经济学家们本次将更加关注美联储联邦公开市场委员会(FOMC)的政策声明、最新的经济预测以及珍妮特-耶伦(Janet Yellen)作为美联储主席的最后一次新闻发布会。本次FOMC会议将在12月12日和12月13日举行。


未来的经济预测


耶伦11月29日在国会听证会上说她和她的同事们“继续期望逐渐提高联邦基金利率,将维持健康的劳动力市场和适当的通货膨胀率,并稳定FOMC 2%的通胀目标”。通胀水平目前仍持续低于目标。


美联储现任理事杰罗姆-鲍威尔(Jerome Powell)将在明年2月耶伦任期结束时接替耶伦,而美联储理事会剩下未定的几个席位让美联储观察人士更难以评估美国货币政策的未来。在这种背景下,美联储通常忽视的其基于自己对未来加息预期的“点阵图”(dot-plot)或许会重新被重视起来。


鲍威尔在11月28日的听证会上告诉美国参议院银行委员会,他上任后的目标是继续支持经济的发展直至完全康复。他表示将维持强劲的就业市场并是通胀水平逐步提高,最终实现目标。”


他表示,利率将“进一步上升”,但他补充说,美联储官员应“维持政策调整的灵活性以应对经济的发展”。


在他们9月份的预测中,美联储的政策制定者们预计2018年将有三次加息,2019年将有更多次加息。目前滞后的通胀让这个计划产生了一些不确定性,美联储主席耶伦最近也承认,担心低水平的通胀可能不是“暂时的”,许多美联储官员也如是预期。


低通胀水平反映出疲弱的经济需求,并显示出尽管美国失业率平安保险网已经达到历史最低的4.1%,但劳动力市场状态仍有改善的空间。


人事变动给未来政策带来不确定性


费城联储主席帕特里克-哈克(Patrick Harker)最近在接受Business Insider采访时表示,他“支持12月的加息,但认为明年还有很多不去定性。”


“通货膨胀真的没有加速增长。”哈克说,“一些迹象已经表明通胀水平是稳固的,但它并没有以一种快速的方式增长,所以我认为我们还需要等待一些时间。”


尽管通胀率温和回升,但最新的报告显示,今年的通胀率为1.6%,这还不包括食品和能源的消费者价格仅上涨了1.4%。工资增长的疲软也限制了消费支出的前景,而消费支出是美国经济增长的主要推动力。美国11月份的平均时薪仅上涨了2.5%。


前美联储经济学家朱莉娅-科罗纳多(Julia Coronado)告诉Business Insider:“美联储似乎对经济复苏很有信心,而且在稳步加息的道路上前行。但美联储的人事变动让人们很难预测他们明年将如何应对经济和市场变动。”


为拯救未来经济而伤害现有经济?159彩票网


在经济萧条之后,(这是现代历史上最严重的衰退),美国经济增长率大部分时间徘徊在2%左右,刚刚过去的几个季度的年化增长率达到了3%左右。


美国前总统奥巴马的前首席经济顾问、芝加哥大学教授奥斯坦-古尔斯比(Austan Goolsbee)对Business Insider表示,他并不认为情况会好转很多,并认为美联储将无法像他们预想的那样加息。


自2015年12月以来,美联储已经四次上调利率。此前美联储将联邦基金利率维持在零的水平长达7年,以应对大萧条及其后果。美联储的一些人士担心,他们是否有足够的经济工具来应对未来可能出现的经济衰退。


哈克说:“如果我们将联邦基金利率维持在过低的水平太久的时间,我们会有一些风险,因为我们将没有任何可以在未来可能的衰退中再次下调利率的空间。未来如果出现衰退,也不会太大,在未来可预见的时间内不会有大萧条。”


然而,为了拯救经济而伤害经济似乎是一种奇怪的做法。“我们不要忘记,当美联储加息时,它正在试图减缓经济增长,而且确实奏效了。”保险公司Euler Hermes North America首席经济学家丹-诺斯(Dan North)警告称。




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