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银监会:坚持推进治乱象补短板,资金空转再减少

第一金融课堂 发布时间:2017-09-17 阅读:

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本文纲要

一、银监会:8月银行资金空转继续减少

二、银行资金空转大起底

三、银监会通稿原文


一、8月银行资金空转将继续减少

这个结论当然不是随口说的,银监会给出了相应数据,来支持这个空转减少的结论。

具体,则是通过同业业务的持续收缩,和理财业务、投资业务,以及委托贷款的增速放缓,这四组数据来体现。

1、同业业务

  • 同业资产较年初减少3.2万亿元,同比增速-13.8%

  • 同业负债较年初减少1.4万亿元,同比增速-1.6%

  • 前期同业业务增速较快的中小银行下降尤为明显

  • 其中股份制银行同业资产与年初相比降幅达45%

2、理财产品

  • 8月末,理财余额同比增速降至6.5%,较去年同期下降27个百分点,已连续七个月下降

  • 其中同业理财今年以来累计减少2.2万亿

  • 股份制行中降幅最大的,理财余额较年初减少2000多亿

  • 城商行理财余额同比增速较去年同期下降40个百分点

  • 农商行理财余额同比增速较去年同期下降90个百分点

3、投资业务

资金空转现象突出,嵌套层级多、加杠杆明显的SPV投资领域:

  • 目前增加了8000多亿,同比少增4万多亿

  • 增速较去年同期下降36.7个百分点

4、委托贷款

  • 增长持续放缓

  • 今年4月份,委贷余额自2008年以来首次出现减少

  • 到目前仍保持减少态势,同比少增6100多亿元

二、银行资金空转大起底

有人可能会质疑,为什么上面的四个指标缩减或者增速降低,就能说明资金空转的现象有所好转?

(一)资金空转简介

通常理解的资金空转,就是资金仅仅在金融体系内流转,而不流向实体经济。

金融机构的存在,本身就是作为中介。像银行就是(用存款利息)买下有钱人手上的钱,再转手卖给缺钱的人。

那些从银行手里(用贷款利息)买到钱的人,若将钱用于购买原材料,那么钱最终就流向生产商。总之,货币都最终流向了实体经济,转化为实业资本。

  • 普遍理解的资金空转,就是这些资金仅仅是在各个中介手中流转。

  • 而另一种情况,就是这个中介的环节被拉长,钱转了好几手,还在中介N手上,转到N+1才到了实业企业。这也是一种空转。

所有的资金在流向实体之前,这种在体系内的流转,只会加速金融机构的资产负债表的膨胀,形成金融产业繁荣的景象。

即使最后转到了实体,但是由于过多的链条,导致了资金运行的阻滞以及成本的提高,不利于实体经济的发展。

除此之外,之所以空转那么普遍,还在于某些特定的空转,可以让金融机构进行各种套利,从而在事实上加大了金融机构的风险。

(二)银行业的资金空转

银行资金空转主要有四类:同业空转,理财空转,信贷空转,票据空转。其实,说是四种,其实这些空转模式也均有交叉。

1、同业空转

银行同业业务,是指商业银行之间以及与其他金融中介之间的资金融通业务。

由于同业业务往往资金成本和资本消耗都较低,银行有动力将企业项目风险转化为同业业务风险,因此形成了巨大规模的同业资产。

中国的银行同业业务,主要体现于资产负债表中的两大项,即同业资产与同业负债。

同业空转模式

一是同业通道,主要对接非标。银行利用同业通道隐匿非标资产,将资产在不同科目间进行转换,调节监管指标。

二体现在同业直融直投型,银行将吸收的同业资金对接投资理财产品、资管计划,放大杠杆,赚取收益。

同业空转风险

同业业务一个重要特点为期限错配,以短期套长期以获取利润,增加了流动性风险。

同时,同业业务增强了金融机构之间的系统关联性。在业务联系性更强的情况下,系统风险更易传播。一旦某家金融机构发生流动性风险,追溯链条可影响多个金融机构,甚至最终可能影响到整个金融体系的稳定。

另外,同业业务同质化程度高,受监管影响大,一荣俱荣,一损俱损,增加了市场波动性,易引发系统性风险。

2、理财空转

商业银行理财产品可以分为非保本型及保本型。其中保本型理财产品属于表内理财,一般作为结构性存款,而非保本型理财算作表外理财,也就成为了银行将信贷资产出表的一大利器。

按投资渠道来说,银行理财的投资渠道主要有三类:

  • 银行直接投资,主要包括监管允许的债券,货币基金等;

  • 通过信托、券商等通道投向信贷类资产、票据资产、股权类资产等;

  • 委外模式,因部分中小银行投资能力较弱,在资产收益率下行的背景下发展起来。

理财空转模式

  1. 银行超比例运用理财资金投资于信贷资产、票据资产等非标资产。这种模式通过增加流转链条进行放贷,使得金融行业资产负债表膨胀。

  2. 银行将资金投放于同业理财,或者委外理财

  3. 理财资金过度投资于二级市场,主要是债券,推高资产价格。

  4. 银行理财资金通过通道投向银行间债券市场发行和流通的超短期融资券、短期融资券、中期票据、 PPN 、 ABS 、 ABN 等非金融机构债务融资工具。

理财空转风险

首先是非标业务风险,主要在于:

一方面,非标业务错综复杂,信息披露不透明、估值不公允、内部交易涉嫌收益转换等问题叠加,银行无法把握资金运用者的情况,无法准确识别风险,风险事件确实存在。

另一方面,“非标”项目期限一般在6个月到5年不等,以1-3年为主,而银行理财产品主要以中短期限产品为主,因此银行只能通过滚动募集中短期限产品来对接非标,形成了期限错配的风险。

在表外理财相应风险计提等配套制度落实之前,银行理财作为资产管理业务没有太多期限错配的基础。

其次,还有存量投资风险。资产荒背景下,银行主动提升风险偏好。从债市来看,信用债占理财投资资产余额达到28.96%。银行理财的收益率下降较慢,维持在4%左右,而信用债的收益率却只有3%左右,可以明显看出银行理财加了杠杆。而债市开始进入调整后,商业银行在同业科目下收回流动性造成了更大的影响。

3、信贷空转

这个主要有三种模式:

一是贷款置换

具体包括:表内自营贷款置换他行表内贷款、表内贷款置换他行表外融资等方式,多被用于企业举新债还旧债,未被真正运用到生产营运中。

二是贷款被挪用

多集中在多头过度授信的集团企业和个人信用贷款中,部分信贷资金被挪用于委托贷款、理财信托投资,甚至投资股票市场。

之所以银监会将委贷的减少作为“资金空转”减少的信号之一,就是因为这种模式的长期存在。

三是违规放贷。如,违规放大杠杆超比例向小贷公司融资,并合作进行”过桥贷款“,个别银行人员内外勾结,套取银行资金进行民间借贷等。

前两类空转模式的主要推动者是借款者。在理性人假设下,只要借款者这样操作有收益,这两类空转模式仍将继续,无法避免。

四是票据空转

商业银行的票据业务品种,一般包括承兑、贴现、转贴现买断/卖断、卖出回购/买入返售业务。

典型的票据“空转”模式为:企业存入保证金,申请签发银行承兑汇票,收款人往往是关联企业,关联企业进行票据贴现,贴现资金返还出票人,由其再存入银行作为保证金,再签发银行承兑汇票,随之贴现的循环过程。

三、银监会通稿原文---

银行资金空转减少的势头继续保持和巩固

服务实体经济的能力进一步增强和提升

按照党中央、国务院决策部署,银监会以供给侧结构性改革为主线,紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革重点任务,持续加大防风险、治乱象、补短板、强服务等工作力度。

最新数据显示,当前银行业运行稳健,风险可控,资金空转减少的势头继续保持和巩固,服务实体经济的能力进一步增强和提升。

8月末,银行业总资产239万亿元,各项贷款121万亿元。商业银行资本充足率13.2%,拨备覆盖率175.1%,不良贷款率1.86%,流动性比例48%,均保持较好水平。

自上半年银监会采取一系列整治市场乱象和弥补制度短板的政策措施以来,银行资金空转减少,8月份继续延续这一态势。

同业业务持续收缩,同业资产、同业负债分别较年初减少3.2万亿元和1.4万亿元,同比增速分别为-13.8%和-1.6%。前期同业业务增速较快的中小银行下降尤为明显,其中股份制银行同业资产与年初相比降幅达45%。

理财产品增速连续下降。8月末,理财产品余额同比增速降至6.5%,较去年同期下降27个百分点,已连续七个月下降,其中同业理财今年以来累计减少2.2万亿元。部分理财业务发展较快的银行,目前增速逐步回归至较合理水平,股份制银行中下降幅度最大的一家银行,其理财余额较年初减少了2000多亿元。城市商业银行和农村商业银行理财余额的同比增速,较去年同期分别下降了40和90个百分点。

投资业务中,特定目的载体投资增速显著下降,这部分投资也是资金空转现象较突出,嵌套层级较多、加杠杆较明显的领域,经过治理,目前只增加了8000多亿元,同比少增4万多亿元,增速较去年同期大幅下降36.7个百分点。

委托贷款增长持续放缓。今年4月份,委托贷款余额自2008年以来首次出现减少,到目前仍保持减少态势,同比少增6100多亿元。

在继续保持资金空转减少,脱实向虚势头得到初步遏制的同时,银行业信贷支持实体经济力度持续加强。

8月末,各项贷款同比增长13.4%,高于同期资产增速2.5个百分点。前8个月新增贷款10.3万亿元,占新增资产的比例较去年同期大幅提高37.8个百分点。

制造业贷款增速由负转正的良好态势继续保持。8月末贷款同比增长1.6%,增速较去年同期上升2.3个百分点,较今年6月末上升0.6个百分点。

对重点领域和薄弱环节支持力度继续加大。用于小微企业贷款同比增长16%,保障性安居工程贷款、涉农贷款和基础设施行业贷款同比分别增长25.9%、10.2%和16.3%。

当前银行资金持续保持空转减少的势头,支持实体经济的能力进一步提升,银监会将按照全国金融工作会议的要求,坚持稳中求进工作总基调,继续大力推进各项工作部署和工作措施的贯彻落实,牢牢守住不发生系统性风险的底线,以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。


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