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“不差钱”的孙宏斌又要融资10亿美元,融创中国跳水逾10%,等乐视复牌还得再跳一次?

中经城事 发布时间:2017-12-15 阅读:

12月15日,融创中国发布公告称,公司拟以每股31.1港元配售2.515亿股,配售股份及认购股份分别占公司现有已发行股本的约6.07%,及经认购事项扩大后公司已发行股本的约5.72%。认购事项所得款项总额约为78.22亿港元,折合约10.02亿美元。

这是今年香港资本市场内房板块最大规模的新股配售,也是今年整个香港资本市场中最大规模的新股配售。

对于这一行为,融创解释为旨在进一步扩大公司股东权益基础,优化公司资本结构,拟将认购事项所得款项用作公司一般运营资金。

孙宏斌不止一次强调,融创的经营情况和现金流是历史上最好的情况。而现实是,融创半年内两次增发融资金额超过15亿美元,近期的资产负债率已经远超行业平均水平。此外,融创还背负着一个终究要面对的难题,那就是乐视的复牌……

1
融资不手软

此次配售价格较12月14日的收盘价35.3港元/股折让约11.9%,较公告前5个交易日收盘均价34.06港元/股折让约8.69%。

然而,早间这一消息公开后,融创开盘即大跌逾10%,盘中最低31.35港元/股,配股及认购价格的折价优势几乎没有了。收盘报31.55港元/股,跌幅达10.62%。

这是融创在半年内第二次配股融资了。

7月24日,融创宣布以每股18.33港元配售2.2亿股,募集资金40.33亿港元,当时折合5.16亿美元,资金用途同样是用作一般运营资金。

这也意味着,融创半年内两次增发融资金额超过15亿美元。

孙宏斌一度十分排斥将融资和缺钱联系起来。

此前,融创计划发行的100亿元公司债被上交所终止发行后,融创受累于资金传闻,以至于孙宏斌选择当众向融创中国CEO汪孟德求证,中止发行公司债是因为排队太多,而融创自身资金状况良好,故主动申请撤回公司债。

曾经的顺驰因为资金链断裂而崩塌,孙宏斌本能地拒绝重蹈覆辙,他不止一次强调,融创的经营情况和现金流是历史上最好的情况。

2
负债率高企

易居智库研究总监严跃进在接受《国际金融报》记者采访时表示,融创通过此类配售股份的做法来获取融资,有助于提高净资产规模,从而降低其债务指标压力。

在克尔瑞的1-11月中国房地产企业销售排名中,融创以近3000亿元的成绩高居第四,新增土地货值更是一举超过“碧恒万”排名第一。

伴随着融创突飞猛进发展的背后,是其高居不下的负债率,其2017年中报的资产负债率已经突破90%,远超行业平均水平。

今年以来,房企对于降负债似乎已经形成默契。融创也不例外,中期业绩说明会上,汪孟德曾表示,在公司规模达到行业第一梯队的背景下,融创希望净负债率2018年降到90%津房置换以内,2019年降到70%以内。

严跃进指出,从实际情况看,配股融资也有助于融创积极投入既有项目。虽然融创销售业绩不错,但销售业绩不代表当前节点回笼的资金,动辄半年以上的回款进度,让融创的现金流依然承压,所以此举应该也有缓解当前资金压力的考虑。

3
乐视难题

15日下午,乐视网发布公告称,公司董事会同意聘任刘淑青为公司总经理,同时变更公司法定代表人为刘淑青。

刘淑青作为孙宏斌的嫡系,2014年便进入融创,贾跃亭未离开之际便作为融创中国的委派人员,担任乐视网董事一职。

从乐视网停牌之日起,何时复牌便备受资本市场关注。随着危机的不断演变,机构对于乐视的估值也不断下调。截至11月,多家基金将乐视网的估值调至3.9元,较停牌前的30.68元可说是“低至尘埃”。因此,对于融创此前150亿元的注资复牌后可能面临的大幅蒸发,让市场一度为其捏把冷汗。

近日乐视复牌消息传出后,有媒体向权威部门求证,被告知近期暂无乐视网复牌安排。

《国际金融报》记者就乐视复牌等相关问题与融创工作人员联系,截至发稿前未收到回复。

复牌是乐视终究要面对的未来,也是融创逃不掉的难关,毕竟此前其两次股价大幅下跌,都是和乐视有关。

记者 孙婉秋


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